2008年原油价格暴跌_08年世界原油价格

1.1992年至2009年中国发生的大事

2.有关原油的价格

3.2006年到2012年中国经济波动的原因

4.07~08年国内外大事~

5.08年和15年钢铁石油价格上涨的原因

6.求2008全球经济危机原因

天下之事，合久必分，分久必合。油脂三主力，豆棕菜也一样，十年中，分分合合，涨涨落落，它们的价差因时而变，适时而动，演绎着一曲曲贴水与升水，疯狂与平淡的抑扬顿挫乐章。

故事的开始日是2006年1月9日，千呼万唤中豆油挂牌上市。随后，棕油，菜油相继登台，油脂三大主力由此展开了旷日持久达十年的爱恨情仇。

附图1：豆棕菜三大油脂价格走势图

一、商品期货纳新军，豆油领军先登场

2006年1月9日，大连盘增添新成员，连盘豆油5月合约以开盘5300元/吨的价格正式出道。从1月至3月这段时间里，连豆油以”W“型的震荡走势展开，五月合约曾在四月创造4642低位，这个点位也豆油十年来的最低点。

中国的菜籽产区地源辽阔，北到内蒙古自治区，南到云南，东到长江下游，西到青海省。而产量最大的是湖北省，有这么一说，“中国的菜籽看湖北，湖北的菜籽看荆州。”长江流域中上游一带老百姓习惯食用菜油，六月是这一带菜籽上市的季节，因此，新菜油大量上市给豆油市场带来一些冲击。

经济年代，油脂是凭证供应的，菜油是0.66元一斤，豆油是0.61元一斤。也就是说，当时的菜油比豆油多100元/吨。到了市场经济时代，粮油价格放开后，进口豆油大量涌入国内市场，且大豆进口也较多，另外，院发出通知，要求保证粮油供应，合理增加粮食品种和成品粮的储备，保证随时能投放市场，要求组织好粮食调运，铁路、交通部门要加强调度，优先保证粮油运输。

中储粮等单位先后6次竞卖国储粮油平抑物价，大量国储毛豆油流入市场,由于豆油价格高企，大豆压榨利润丰厚，开机率也较高，国内豆油供应量进一步增长。豆油利空形成，使得连豆油在上市之后展开了长达6个多月的低位调整，2006年下半年，豆油现货，期货开始走强，特别是9到12月，月线连续收阳，主力合约0605终以6812高位收盘，这一年，豆油可谓旗开得胜，马到成功。而那时菜油还没有进口，国内货源稀少，价格较高，菜油比豆油高300-600元/吨。

二、生物柴油说故事，豆油狂奔一万五

油脂十年期市，这个阶段可圈可点，回味无穷,具有教课书的意义。2007年国内豆油市场演绎了前所未有的“大牛市”行情！自4月份起，豆油就拉起升势，价格上涨稳健，呈阶梯型攀升，持续时间之长实属罕见。每一次行情的调整都在为下一波上涨积聚能量，在很短的时间内即冲破2004年历史高位，并且以此为支撑，继续飞跃。到年末国内一级豆油现货价格已经达到12000元/吨以上，跨越幅度达到5300元/吨，比历史次高位差价拉大到4100元/吨左右。

尽管国家数度调控，豆油与棕榈油、棉油等其它食用油已经高出1000元/吨以上。但是，豆油价格上涨仍势不可挡，临近年末，豆油价格仍保持继续创新高的态势。可见，2007年豆油“牛市”的形成非一日之寒，有其必然性和合理性。作为相关联的品种，菜油也随之水涨船高，豆菜价差进一步拉大。

是什么原因造就了这一波大牛市行情呢？故事的由来，至今还为人津津乐道。2006年，国际局势动荡，人们能源危机意识加剧，引发生物燃油最大规模的炒作。中东地区爆发英国士兵，美伊、英伊再次剑拔弩张，威胁到国际石油供应和生产秩序，将国际原油价格推上新高，国际生物燃油炒作骤起，之后，国际数家机构又将能源供不足需分析上升到新的层面。

10月间，土伊冲突也一触即发，引起市场人士对于石油供应和生产的极大担忧，如此一来，生物柴油概念开始成为油脂上涨的理由，并且，一发不而收拾。国内外油脂期货连创历史新高，并把暴涨之势延续到了2008年年初，2008年3月4日，原油涨至102.75美元，CBOT豆油走势也十分强劲，创下了33年来的最高水平至72.69美分。2008年3月4日连豆油5月合约触及14896元/吨的历史性高位，郑菜油主力合约5月最高到达15812元/吨，连棕榈油主力合约5月最高12992元/吨。此时，菜油高于豆油1368元/吨，豆油高于棕榈油1660元/吨，豆棕价差拉大。这一阶段豆油惊艳的涨幅，成为十年中油脂最优美的神话！

三、次贷危机市场乱，三军暴跌油市惨

进入2008年之后，国内油脂行情继续上窜，春节期间，南方的暴雪，又引发一轮狂炒，国内豆油行情一路飚升，连续创出历史新高，一度书写“牛市神话”，疯狂中，有评论家已经呐喊出豆油上18000元/吨的口号。当时在全国有一个很为盛行的传说，2007年初，湖北一个万姓女子以5万元进入豆油期货，转眼到了2008年初，此万姓女子已赢利1000万！然而乐极生悲，好景不长，暴涨之后即有暴跌，自3月4日之后，国内豆油价格一路下滑。

3月份，随着“两会”的召开，报告中将“防治价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀”作为今年的宏观调控的首要任务，CPI涨幅将控制在4.8%左右，瞬时引起国内外油脂油料敏感反应，成为打压国内外油脂市场的“震撼弹”。外盘也遭遇南美大豆集中上市，飚升的国内豆油价格受到沉重打击，市场价格直线下跌，在短短两周时间内豆油平均价格下跌了4000-4500元/吨，豆油俨然成为了扶不起的“阿斗”。

那位万姓女子的结局可想而知，被强行平仓，前期收益化为乌有。随后，当年10月，随着金融危机大爆发，所有的油脂再次惨遭暴跌，豆油0905主力合约一度跌至5560元/吨，棕榈油0905主力合约跌至4344元/吨，此时的豆棕价差为1216元/吨，菜油5月主力合约跌至5548元/吨，菜油仅低于豆油12元/吨。

2008年，国内豆油市场经历了“冰火两重天”的行情，其行情走势涨与跌，都与生物燃油炒作题材息息相关。2008年初，国际原油价格一路攀升，有效突破100美元/桶大关之后，给予生物燃油行业带来较为可观的利润空间，各国生物燃油生产发展如火如荼。

其中，美国以豆油为主要原料发展生物燃油产业，阿根廷是世界最大的利用豆油生产燃油的国家，2007年共出口319,093吨生物柴油，2008年产量接近150万吨。正是国际原油价格不断上涨，给予国内外生物燃油发展提供了良机，豆油需求放量增长，将其行情推至历史新高。而后来国际原油价格下跌不止，依靠高油价维持的生物燃油产业受挫，国内外豆油供需关系缓和，行情出现长期的理性回落。

四、各国齐救市，三大油脂强反弹

金融危机爆发之后，国家通过大规模的托市、收储、调运等调控手段，使中国粮油市场保持了基本稳定，农民的种粮收益得到了基本保障。据悉，2008年中储粮系统向市场销售粮油6880万吨，保证了市场粮食充足供应。此外，针对区域性的供需紧张局面组织了7批、713万吨跨省移库，涉及除西藏、新疆外的所有省区市。销售量和调运量，均创下了新的纪录。

在全球多达40多个国家发生粮食危机，一些国家甚至引发社会动荡的情况下，中国通过有效地调控，使08年上半年国内豆油价格与外盘实现了脱节，市场行情提前降温，平稳着陆。在下半年中，中国一连贯的收储动作，起到了有效的托市作用，使连豆油0905合约跌至5560元/吨的低点后开始震荡温和回升。国家调控发挥了重要作用，使国内豆油供给不脱销、不断档，使过激的涨跌行情得到缓冲。

世界各国都在全力救市，继美国通过7000亿救市之后，中国推出4万亿经济投资，欧盟批准2万亿刺激经济新，而且，为了刺激经济发展，各国央行纷纷下调存利率，加快基础设施建设，鼓励人们积极消费，重树信心，振兴经济。各国积极的救市行动，收效明显,世界经济探底回升。油脂市场逐渐缓解压力。油脂行情暴跌之后也开始慢慢恢复元气，震荡回升，2011年2月，连豆油1105合约涨至10776元/吨高位，连棕榈油1105合约涨至10410元/吨的高位，此时郑菜油1105合约涨至10678元/吨。

五、菜油都在国储处，市场寻他有点难

菜油是南方的重要油料，2007年6月菜油合约在郑州上市。中国从2008年起，连续五年实施油菜籽临时收储政策。回顾历史，从2008年开始，油菜籽的临储价格分别为每斤2.2元、1.85元、1.95元、2.3元、2.5元，这在一定程度上保护了农民的种植积极性，延缓了油菜种植面积连年下滑的趋势。随着近几年托市收购菜籽油并扶持补贴农业，大型油脂企业的业务模式发生了变化。

油脂厂商在收获季节代中储粮收购菜籽，并将压榨出的菜籽油归入国家储备，代中储粮储备。执行补贴企业或者托市收购菜油政策，导致菜籽油收购价格明显高于市场价格，因此油脂企业主要将油卖给国家而不是在市场中出售。托市政策增加了菜籽油代储成本。大量的菜油集中在国储中，市场上突然难见菜油菜的踪影。

如此一来，市场出现了两种现象，一，菜油与豆油价差迅速拉大。二，进口菜油开始大量涌入。结果是拉大了菜籽油与豆油及棕榈油的价差。2012年，期货盘九月合约上菜油与豆油差价曾经扩大至1200元/吨，达到了历史高位。这一年的上半年，菜油风光了一把。而后面接踵而至的进口菜油及原料，也为后面差价的再度缩小埋下伏笔。

六、全国声讨地沟油，棕油无端受连累

之前，我们说到2012年上半年菜油风光了一把，而这一年的下半年，棕榈油却暗然失色，痛苦不堪！与菜油相比简直是天壤之别。2012年美豆因天气异常，炒作如火如荼，美国中西部地区遭遇50年一遇的干旱，在这期间，美国农业部（USDA）将美豆生长优良率从65％下调到了31％，期间最低达到29％，美豆暴涨到1738.7美分。作为与豆油密不可分的油品，豆棕两者趋势步伐向来比较一致。而在这一年，棕榈油不但没跟美盘，反而让豆油领先2200元/吨。

究竟何原因，让棕榈油如此冷落？二个因素，一是进入2012年下半年后，马来西亚棕榈油增产迅速，库存放大。二是国内打击地沟油呼声高涨。棕榈因酸价不能达标，并在夏天掺杂在豆油之中，一度成为打对象。2012年国家质检总局6月下发《关于进一步加强进口食用油检验监管的通知》，并从2013年1月1日起实行。针对性地对中国棕榈油市场进行了调整，通知规定，对不达标的棕榈油一律不允许进口。而当时国内进口的大部分食用棕榈油酸价都不达标，已经进口的不达标的棕榈油则需要二次精练，增加了出货的难度和成本！

如此这样还没完，2012年国内打击地沟油的态度非常坚决，夏季，南方一些商贩将棕榈油掺入其它油脂中，以降低成本。加上棕榈油的酸价又不达标，于是乎，棕榈油被过度打击，一些小商贩因此被刑事处理。市场人心惶惶，避棕榈油而远之，棕榈油的销售更是雪上加霜。

本是同根生，相煎何太急！棕榈在2012的夏季旺季不盛，很快与豆油撕开距离，现货与盘面，豆棕差达2200元/吨之多，历史上都极为罕见。2012年年底，连豆油5月主力合约收于8612元/吨，连棕榈油5月主力合约收于6922元/吨，郑菜油5月主力合约收于54元/吨，这一年豆棕差价扩大至历史最大。豆油完胜，而棕榈油门前冷落销售稀。

七、市场无力往上行，三大油脂忙找底

2014年的油脂行情，整体走势更加沉重。从大背景看，2014年原油期货下跌了46%。2013/14年度阿根廷大豆播种面积2035万公顷，较2012/13年的1,0万公顷，增长3.29%，巴西大豆播种面积2920万公顷，较2012/13年的2750万公顷，增长6.18%，南美丰产，以及美豆种植面积创纪录，美豆一度展开了长达4个月的凌厉跌势，全年下跌了22%，美豆油下跌了17%，大连盘豆油期货下跌16.34%。受及基本面严重利空的形势下，国内豆油现货价格遭遇重挫，价格不断创新低，截止12月31日，沿海地区一级豆油主流现货价格降至5630-5820元/吨一线，同比暴跌1310-1370元/吨不等。

2014年油脂暴跌并没有结束，到了2015年油脂继续下行寻底，6月中旬发改委、财政部、农业部等部委共同发布《关于做好2015年油菜籽收购工作的通知》，通知指出2015年起由地方负责组织各类企业进行油菜籽收购，中储粮不再主导收购，进行了7年的油菜籽托市收储政策就此终结。

因此尽管本年度国内油菜籽再度减产（播种面积继续缩减，单产不佳），但是没有了临储收购托底，国产菜籽直接面对进口菜籽、菜油竞争毫无优势（当时按照进口菜籽压榨菜油及菜油反推国产菜籽价格在1.65-1.75元/斤），商业需求量锐减（企业资金紧张，风险难以管控），尤其是200型菜籽加工企业收购量大幅下降，多数企业均未正常生产，虽然95型浓香型企业全年消化了大部分菜籽，但在集中供应时期，菜籽市场依然供求失衡，各产区价格大幅走低，在传统收购高峰期，种植户出手价格最低跌至3400元/吨，较上一年度跌幅为31%。

国内菜籽油市场受累于植物油市场整体弱势、原油价格大幅下跌、收储停止、菜油抛储等影响，价格表现弱势，全年呈现底部震荡行情。2015年三大油脂在下行中，找寻各自的底，且三大油脂的底均在2015年下半年的不同时间找到。豆油，棕油，菜油三大油脂主连的低点分别是5158元/吨，3984元/吨，5480元/吨。经过几年的风风雨雨，油脂三兄弟的差价终于回归正常，可谓：度尽劫波兄弟在，相逢竟在最低时。

八、马来减产棕油紧，三军领头涨式飙

进入2016年，国内宏观环境改善主导下的商品市场热钱涌入，商品市场板块轮动交易明显，黑色系商品全程引领商品价格上涨走势，工业品去产能，减库存收效明显，农产品板块从中获益颇丰。马来西亚棕榈油减产及进口入境检验要求严格使商检时间由原本4-5天延长至半个月以上，导致棕榈油供应极度紧张，库存一度降至历史低位至30万吨左右，远低于往年同期的75万吨左右的水平，南方棕榈油供应接近断档，从而推动棕榈油疯狂大涨，成为油脂界的“领头羊”，棕榈油与豆油价差不断收窄至历史低位，两者的现货价格甚至一度倒挂72元/吨。

而在盘面上，豆棕的9月合约竟然一度只有200元/吨的价差。风水轮流转，这一年棕油做了一次老大。2016年底，豆油，棕榈油，菜油三大油脂的5月主力合约收盘价分别是6980元/吨，6202元/吨，7230元/吨，差价在正常范围内。

附图2：豆棕价差变化趋势图

九、国储抛油压市场，菜油风头不再靓

我国的油菜籽临时收储制度于2008年颁布并于次年开始执行，于2015年取消，在2009-2015年期间，国储菜油的轮换也曾进行了三次，但成交效果不尽人意，导致菜油库存大量积压。随着2016年中央经济工作会议提出“去库存化”的指示，国储菜油开始了大力度抛储，起拍价降至5300元/吨。

2015-2016年，国家开始抛储菜油，随着国家的再度抛储，菜油价格瞬间被打回原形，使其为沦为阶下囚。豆菜油价差也随即崩溃，从曾经无限风光的1200元/吨的高价差不断回落，直至菜油贴水豆油最高时200元/吨。之后随着国储抛售减少，豆菜价差重新拉大，截止年底，郑菜油主力合约高于连豆油主力合约240元/吨左右。

十、油脂十年强弱转换，起伏跌宕豆棕菜

豆油，菜油，棕榈油先后于2006，2007年上市，三大油脂十年期货的历史，也是我国油脂市场有史以来最关键，最精彩的阶段。国际政治局势的震荡，相关商品的风吹草动，国家政策的制定，以及变幻莫测的天气，都在影响着三类油脂价格的走向。这十年，三兄弟或心心相印，或剑拔弩张，或风平浪静，或抱团取暖，虽曾分道扬镳，但到后来还是不离不弃，始终站在油脂市场的前沿。

通过对十年里三类油脂的分析，我们看到了三油脂差价的内在规律，即，豆油与棕榈油在夏天正常的价差在600元/吨左右，而在冬天价差在1000元/吨附近。菜油与豆油的价差正常在300-600元/吨之间。这只是正常情况的价差，如遇到极端的情况，正常的关系很快就会被打破，并且放大。2012年豆油高过棕榈油2200元/吨，到2016年9月豆棕盘面价差200元/吨，现货一度倒挂72元/吨，四年间，盘面上振幅达2000元/吨，就是经典的例子。

雄关漫道真如铁,而今迈步从头越。任何脱离现实与有违常态的走势，最后都会回归其正常的运行轨道。经过十年的搏杀，今天油脂三主力的差价已经形成一定波动规律。那么，下一场，再次成为导航者的又将是谁呢？

风险提示：本文为老文干货分享，跟当下行情无关，请择要阅读。

1992年至2009年中国发生的大事

2006 年是不平凡的一年，油价疯涨暴跌，极大拓展人们的想象空间，也颠覆了传统的思维理念。自2003 年6 月以来的国际大宗商品市场的超级大牛市在2006 年上半年仍得以维系。资金庞大的国际商品指数基金通过买入以原油为代表的大宗商品期货来对冲通货膨胀风险的投资策略在上半年仍然主导了商品价格的走势。当美联储在六月底进行了第17 次加息后，NYMEX 原油在美国夏季自驾高峰期、飓风预期、以黎冲突升级等众多利多因素的推动下于7 月14 日冲刺到历史高位。

随着此轮加息周期的结束，全球通货膨胀预期逐渐减弱，以原油为代表的国际大宗商品的大牛市暂告段落。全球经济在持续加息的背景下，增长速度逐渐放缓。世界商品热潮开始降温，基金开始撤离商品市场。这使原油在八月初未能借沸扬扬的伊朗核问题及飓风袭击海湾等一系列短多题材突破80 美元,反而走上了漫漫熊途，进入到一轮中期大幅度的回调。至十月原油价格已跌至60 美元下方。油价的持续下跌引起OPEC 各产油国恐慌。OPEC 于10 月19 日晚间就减产护价达成一致意见，决议在其约2,750万桶的原油日产量基础上下调120 万桶。

此次减产给市场增加了一些利多因素，但未能有效推动油价反弹。市场围绕石油输出国减产及石油消费国不断调低需求而展开拉锯战。原油在经过一个多月的区间整理后，终在OPEC 于12 月进一步减产及取暖油需求的带动下展开反弹。

由于国内外市场背景存在差异，今年原油与燃料油走势出现一些较为明显的偏离：

(A)进入到2 月份，国际油价因IEA 公布库存大幅上升及调低需求预期持续下跌。国内燃料油则因为资金对原油预期向多，使得价格出现偏离，在春节后的交易中基本上以阳线报收，在国际原油和新加坡燃料油双双回落的情况下，走出抵抗性下跌走势。

(B)6 月下旬原油因伊朗与西方国家难以就核问题谈判达到一致，原油在前期的底部得到支撑。而上海燃料油则因新加坡燃料油市场走疲及国内到货充裕下破前期底部支撑位，进一步走低。

(C)7 月中旬以黎冲突升级，伊核问题和朝鲜导弹发射再起风云，印度孟买连环爆炸案，原油市场一时利多因素云集，并于 7 月14 日创下历史新高。而国内燃料油各地炼厂则因成本大幅增加，几乎无利可图。需求大量减少拖累燃料油表现，沪油未能突破前期高点。

(D)在经历一轮大级别的调整后，燃料油与原油的走势开始分化，燃料油走势尽显疲态，日内波幅窄小，成交量、持仓量明显萎缩。

第二部分 2007 原油市场分析

一、 世界经济增长步伐放慢

2006 年美国GDP 增长率出现了明显地下滑，投资者开始怀疑美国经济出现拐点。从而引发了市场对原油需求减少的忧虑，为06 年油价的回调垫定了基调。

同时美国经济的放缓意味着加息将告一段落。美国最后的一次加息是在6 月底，至此，自2004 年6 月以来的连续17 次幅度均为25 个基点的加息步伐终于停歇。

此轮美国GDP 增长率的下降主要由房地产降温引起，而房地产主要通过投资、消费和就业来影响美国经济，对经济实际的冲击不会太大，调整期也不会太长。2006 年油价与房价的双双回落亦缓解美国通胀压力。美国的宏观调控能力较强。美国的目的也非常明确就是海外扩张，另外世界其他地区经济的良性发展，也拉动了美国的贸易出口，促进美国经济，因此美国经济的发展存在趋缓的迹象，但不可能衰退。

虽然明年全球经济成长预计会放慢脚步，但仅是微幅放缓。

二、世界石油供需关系改善

近年来原油供给担忧一直助推着油价走向新高。在油价不断走高的同时，高油价也导致了全球石油消费增长趋势减弱和产量的扩大。而由此引发的原油供需关系的变化将有可能使原油结束数年的牛市。

国际能源署在2006 年10 月将 06、07 两年世界石油需求增长率均调低0.1%，其中2006 年需求增长率由1.2%下调至1.1%, 2007 年石油需求增长率由1.8%下调至1.7%,即8590 万桶/天。

其中来自中国的需求仍然强劲。2006 中国石油需求增长已占到全球增长的30%以上。另外中国在今年正式进入储油时代，在建立储备的初期将吞噬更多的石油供给。今年8 月，镇海石油战略储备基地正式建成，10 月宣布启用，接受原油注入。目前，其余三个也正在有序建设中，根据，它们将在2008 年前陆续投产，届时中国将有1 亿桶原油的储备规模。

同时随着石油投资项目的逐渐投产，OPEC 及非OPEC 的原油产能都有明显增长。其中OPEC 作为世界主要产油地区，石油供给占世界石油总供给量的40.5%。

近年来OPEC 石油供给稳步增加，从03 年的3080 万桶/天增至目前的3470 万桶/天，增幅达12.7%。剩余产能自04 年10 月以来也不断提高，由当时的58 万桶/天，增至目前的338 万桶/天。

非OPEC 国家近年来的石油产量增长更为迅速。根据国际能源署的预测，2006年非OPEC 国家原油产量增幅达到110 万桶/日，预计明年增幅可达到170 万桶/日，石油总供应量将上升至5270 万桶/天。

增长部分主要来自俄罗斯石油供给的大幅增长。石油工业作为俄罗斯的支柱产业在近几年得到了快速发展，过去10 年里俄罗斯石油供应量增加了近60%，达到0 万桶/天。预计07 年俄罗斯石油供给可以达到1000 万桶/天以上。

这些均预示着世界石油供需状况在逐步改善。

三、EIA、OPEC 谁主油市沉浮？

美国能源情报署(EIA)通过公布石油库存及需求数据往往可以影响原油市场。近期EIA 公布的原油库存自历史高位有所下滑，但仍远高于一年前的库存水平。高位盘踞的原油库存及EIA 对2006、2007 全球石油需求下调带动国际原油向下波动。

兵来将当，水来土掩。在原价下跌过程中，石油输出国组织(OPEC)往往通过改变减产政策来提前干预以阻止价格下挫，从而保护产油国的利益。而这种政策性的改变并非每次都十分有效。近几年OPEC 经常在原油价格处于55-60 美元/桶间达到限价减产的内部一致意见，以正式或非正式的减产方式来提升油价以保护各产油国利益。但从93 年以来OPEC 的减产情况看，由于OPEC 决议减产时通常也为原油市场利空云集的时候，市场转势需要一个过程，因此OPEC 达成减产决议往往不能即时推动原油价格有效回升。结果通常是在减产数月之后油价方才回暖，即减产被反映到原油市场上需要较长的一段时间。

2007 年,代表着进口国利益的EIA 和代表着输出国利益的OPEC 之间的政策博弈仍将延续。而由于原油价格正落在OPEC 的敏感区间， OPEC 在07 年将饰演到更突出的角色。

四、季节性因素影响力增强

在地缘政治逐步被淡化的情况下。美国夏季的汽油消费、飓风、冬季取暖油消费等季节性题材将更受市场关注。其中汽油消费及取暖油消费通过上下游产品的关联性促升原油价格，飓风则直接通过影响墨西哥湾等重要产、炼油海湾的石油设施及开工率促升原油价格。实际上，每一年季节性因素都为原油市场的炒作提供了契机。

近年来全球厄尔尼诺现象愈发严重，而美国由于其工业发达，排放的二氧化碳量占到全球的近三分之一，美国气候不断升温。06 年的暖冬气候就制约了原油的反弹高度。季节性的影响因素越来越受到市场关注,且其对市场的影响往往是循序渐进的，通常可以延续很长的一段时间。

五、地缘政治因素仍未消除

国际油价走势受诸多因素影响，尤其在近几年，原油作为重要的战略物资，不但具有很强的金融属性，并日益成为政治角力的筹码。

从经济利益和能源战略考虑，美国必须赢得与伊朗的博弈才能保证油价的稳定。之前美国一直通过外交手段暂时或永久性冻结伊浓缩铀活动，推迟伊发展核武时间。而在12 月23 日，联合国安理会决议对伊朗实行一系列与其核和弹道导弹项目有关的禁运、冻结资产和监督相关人员出国旅行等制裁措施。至此美国已顺利通过外交手段推动伊核问题国际化，并为对伊取进一步行动赢取国际支持。伊朗的产油国地位及战略地理位置决定，如果伊朗继续坚持发展核武器，将必然导致问题进一步恶化，也将再次推动国际油价飙升。玄而未决的伊朗核问题再度浮上水面。原油市场同时也是政治博弈的舞台。地缘政治问题再次浮上水面，可能会引发基金的再度热炒。

第三部分 燃料油(2737,-12,-0.44%)市场分析

尽管今年国内燃料油与原油走势出现了一些偏离，但仍然保持着高度的相关性。燃料油自身的基本面使其较原油更容易走弱。

一、燃料油现货市场结构生变

燃料油前期涨幅过高过快，国内终端用户难以适应成本不断增高的市场环境是导致燃料油市场结构变化的主要原因。

前期在原油的带动下，燃油价格也一路高企，致使燃油发电成本远远高于电价，燃油电厂亏损严重。虽然各地方给予适当的补贴，燃油发电厂获利空间仍然极其可微，甚至亏损。企业运行不堪重负，被迫停机或以最低负荷运行，直接导致对燃料油需求的大幅下降。而燃料油价格从高位回落后，企业重新启动需要更多人力、物力、财力，因此需求一时难以恢复。

燃料油用于发电的需求量减少还受到电力供需形势缓解的影响。今年我国电力供需形势较去年明显缓解。电力供应紧张局面很显的改善。在我国目前的电源结构中，火力发电占到75.6%，水电占到22.6%，风电等新能源比例更小，这样的电源结构既不能提高能源利用效率，也不利于环境保护。从宏观调控的角度出发，华南地区的这些高污染、高耗能的燃油机组将逐步减少和淘汰。

总体而言传统的燃料油消费行业如印染行业在燃料油市场上已完全消匿；陶瓷产业用油比例下降到燃料油消耗量的30%以下；燃油发电厂需求大幅缩水，电力行业在市场中比重降低；船工用油稳定增长，同时燃料油加工企业已成为进口燃料油的消费主体。

二、替代能源发展空间扩大

由于前期燃料油价格不断走高导致成本增加，并且使用燃料油容易带来环保问题，替代能源的开发便得到了发展的空间。

在我国替代燃料油的主要燃料是煤、天然气和奥里乳化油等。短期内燃料油替代虽难以大规模展开，但发展前景良好。目前煤市出现供给紧张的态势，并造成煤价上涨。另外以煤替油还受到环境以及技术等方面的限制，煤替代燃料油的规模将受到影响；但随着西气东输、广东LNG 项目以及与委内瑞拉奥里乳化油项目的逐步建成投产，燃料油替代规模会逐步扩大，特别是在发电领域。根据有关部门的和一些部门的预测，今后国内发电领域燃料油需求将有所下降，但占我国燃料油需求近1／4 的交通运输领域燃料油需求会因水上运输业的发展而有所增长；化工、建材以及钢铁等领域因其快速发展、替代燃料增长的局限性等方面的原因，燃料油需求在短期内仍将保持稳定。西气东输工程使部分电厂的燃料改为清洁性能较好的天然气。此外，进口LNG 项目的投产，也将进一步减少发电 方面的燃料油需求。

三、燃料油市场规模有所萎缩

中国今年的石油需求量占到世界需求总量的46%左右，增幅达到6.1%。但其中燃料油由于现行的价格机制以及替代能源的发展，需求有所下降。

现货市场规模的缩小传导至上海燃料油期货市场上，使得成交量及持仓量出现一定的下滑迹象。 造成成交量及持仓量下降的原因还有：2006 年上半年曾出现几次沪燃油价冲高、成交放大的行情，但是每次都遭遇了现货商保值抛盘的狙击，投机户在油价回撤时损失较为严重，信心受到很大影响。实盘的打压影响了投机力量的热情度。不过上海燃料油作为国内唯一的石油期货品种，同时伴随着金融市场的发展，仍有望吸引到更多的资金进入,继续寻求发展。

第四部分 2007 年后市展望

综上所述，2007 年世界经济基本向好，仍将保持平稳增长，但增长有所放缓，主要受美国房地产市场的疲软、消费和住宅投资增长进一步走弱、及美元下跌等影响。在全球经济放缓和世界石油供需均衡的前提下，油价再次冲击前提历史高点的可能性极小，阶段性回调格局已经形成。同时受国际局势，季节性因素等不确定性因素的影响，2007 年将延续振荡调整。预计2007 年原油价格总体将维持在55-68 美元/桶的区间内波动。

而沪燃料油的运行区间在2007 年则将更趋于稳定，受国内现货基本面影响的程度将高于2006 年。

有关原油的价格

08年的:

1月2日，国际原油期货价格首度突破每桶100美元大关。

1月7日，韩国京畿道利川市一家冷库发生爆炸。（详见本期“时政”栏目）

1月9日，格鲁吉亚中央选举委员会宣布，前总统萨卡什维利在总统选举中胜出。

1月22日，美国联邦储备委员会紧急降息0.75个百分点，将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率从4.25%降至3.5%。1月30日，美联储再降息0.5个百分点。

1月24日，法国第二大银行兴业银行说，该银行期货交易员凯维埃尔在过去近一年时间里未经授权利用银行资金进行非法交易，给银行造成49亿欧元损失。

1月27日，印度尼西亚前总统苏哈托病故。1月28日，印尼为苏哈托举行国葬。

1月28日，布什在国会发表2008年国情咨文。这是布什任内最后一次发表国情咨文。2008年预选1月初拉开了帷幕。

1月29日，在泰国国会下议院会议上当选总理的人民力量党沙马·顺达卫接受王家御令，正式成为泰国历史上第25位总理。

2月7日，美国国会参众两院通过了约1680亿美元的经济刺激法案，以刺激消费避免美国经济陷入衰退。布什2月13日签署了这一法案。

2月13日，澳大利亚总理陆克文代表向议会提出动议，对澳大利亚过去实行白澳政策给土著居民带来的伤害表示正式道歉。

2月15日，塞尔维亚现任总统鲍里斯·塔迪奇宣誓就任新一任总统。

2月17日，科索沃议会举行特别会议，通过了一项独立宣言，宣布科索沃脱离塞尔维亚共和国成为一个“独立主权国家”。

2月19日，古巴***菲德尔·卡斯特罗宣布，他不再担任委员会和革命武装部队总司令两项职务。2月24日，古巴全国人民代表大会（议会）选举产生了新的委员会和部长会议，劳尔·卡斯特罗担任。

2月20日，欧洲议会批准《里斯本条约》。

2月25日～27日，美国纽约爱乐乐团访问平壤。这是朝鲜民主主义人民共和国成立60年来第一个到访的美国交响乐团。

2月28日，泰国前总理他信·西那瓦回国，结束了自2006年9月泰国发生军事后一直滞留国外的生活。

2月29日，韩国国会批准韩升洙为总理。他于当天下午正式上任。

3月7日，俄罗斯中央选举委员会公布大选结果，梅德韦杰夫当选新一届总统。

3月9日，新华社报道，据巴基斯坦选举委员会公布的2月18日举行的巴国民议会和省级议会选举结果，人民党席位领先。

3月13日，苏丹总统巴希尔与乍得总统代比在达喀尔签署了关于解决两国边境冲突问题的和平协定。

3月29日～30日，第20次阿拉伯国家联盟（阿盟）首脑会议在叙利亚首都大马士革举行。会议通过《大马士革宣言》。

3月31日，大湄公河次区域经济合作第三次***会议在老挝首都万象举行。

4月2日～4日，北约首脑会议在罗马尼亚举行。

4月6日，俄罗斯总统普京与布什在俄南部城市索契举行会谈。

4月8日，伊朗总统艾哈迈迪－内贾德宣布，伊朗已开始安装6000台新离心机。

4月8日，黑山国家选举委员会公布了总统选举正式结果，现任总统、执政的社会主义者民主党候选人武亚诺维奇获胜。此次选举是黑山2006年6月独立以来举行的首次总统选举。

4月8日～9日，第一届印度－非洲论坛首脑会议在新德里举行。会议通过了《德里宣言》和《印度－非洲合作框架协议》两个纲领性文件。

4月10日，尼泊尔举行制宪会议选举，选举产生的制宪会议将决定尼泊尔未来政体和君主制存废。4月25日，尼泊尔选举委员会公布各党在制宪会议中所占代表席位，尼泊尔***（毛主义）成为第一大党。

4月13日，在为期3天的高层参与及对话后，博鳌亚洲论坛2008年年会在海南博鳌闭幕。

4月28日，一枚印度PSLV－C9火箭搭载10颗卫星升空。

5月2日，缅甸遭受热带风暴袭击。

5月3日，联合国历史上第一个旨在全面保护残疾利的公约《残疾利公约》正式生效。

5月5日，由于投资者担心原油供应紧张，国际油价盘中首次突破120美元，纽约市场油价一度上涨至120.36美元。

5月7日，俄罗斯当选总统梅德韦杰夫宣誓就职。

5月8日，俄罗斯总统梅德韦杰夫签署命令，任命普京为俄新一届总理。

5月10日，缅甸全国除部分强热带风暴灾区外举行新宪法草案全民公决。5月15日，缅甸新宪法全民公决委员会发布公告说，新宪法草案已获得通过。

5月11日，塞尔维亚举行议会和地方选举。塞尔维亚总统塔迪奇领导的竞选联盟在议会选举中获胜。

5月23日，南美洲国家联盟特别会议在巴西举行，12个成员国***签署了《南美洲国家联盟宪章》。

5月25日，美国“凤凰”号火星着陆探测器成功降落在火星北极附近区域。

5月28日，尼泊尔制宪会议宣布废除君主制，将国体改为联邦民主共和国。

6月3日～5日，世界粮食安全高级别会议在意大利举行。

6月10日，韩国内阁为承担因向美国开放牛肉市场引发国内政治危机的责任，向总统李明博提出集体辞职。7月7日，李明博宣布部分改组内阁，撤换了3名部长。李明博6月19日就与美国达成的进口牛肉协议向韩国国民道歉。

6月12日，爱尔兰全民公决否决了《里斯本条约》。

6月19日，欧盟同意解除对古巴的外交制裁。欧盟已于2005年暂停该项制裁。

6月21日，于6月20日登陆菲律宾的台风“风神”，造成一艘载有800多人的菲律宾渡轮倾覆。截至7月2日，仅有57人获救，161人确认死亡，其余人下落不明。

6月24日，厄瓜多尔宣布中止与哥伦比亚的外交关系。

6月27日，朝鲜炸毁了宁边核设施的冷却塔。

6月29日，穆加贝宣誓就任津巴布韦新一任总统。

6月30日，布什签署了一项总额1620亿美元的战争拨款法案，该项拨款用于2009年1月布什任期结束前美在伊拉克和阿富汗的战争开支。

7月2日，蒙古国首都乌兰巴托实施为期4天的紧急状态。蒙古国6月29日举行了国家大呼拉尔（议会）换届选举投票。7月1日，蒙古国一些政党因对选举结果不满而举行的示威活动演变成严重暴力。

7月7日~9日，为期3天的八会在日本举行。东道国日本邀请了14个非八国集团成员国***与会，是八会历史上最多的一次。中国国家出席了八国集团同发展中国家***对话会议。

7月12日，为期3天的朝核问题六方会谈团长会在京闭幕并发表了新闻公报。

7月21日，尼泊尔大会党总统候选人拉姆·亚达夫当选尼泊尔联邦民主共和国首任总统。8月15日，尼泊尔制宪会议选举尼泊尔***（毛主义）普拉昌达为尼泊尔联邦民主共和国首任总理。

7月21日，被联合国前南问题国际刑事法庭通缉10多年的波黑塞族前***卡拉季奇在塞尔维亚境内被捕。

7月29日，世界贸易组织小型部长级会议未能就多哈回合农业和非农产品市场准入等争议问题取得突破，多哈回合谈判关键一搏以失败告终。

8月8日，格鲁吉亚军队向南奥塞梯首府茨欣瓦利发动进攻，俄罗斯军队随即发起反击。8月26日，俄罗斯总统梅德韦杰夫宣布，俄罗斯承认南奥塞梯和阿布哈兹独立。

8月17日，南部非洲发展共同体（南共体）自由贸易区正式启动。

8月18日，巴基斯坦总统穆沙拉夫宣布辞去总统职务。9月6日，巴基斯坦选举委员会宣布人民党联合扎尔达里当选总统。

8月20日，波兰与美国正式签署波美反导基地协议。

8月26日，朝鲜外务省发言人发表声明说，朝鲜已在当月14日停止宁边核设施去功能化作业。

8月26日，泰国反民间政治组织人民民主联盟（民盟）的支持者在曼谷举行大规模示威。

9月1日，日本首相福田康夫宣布辞职。

9月3日，美国共和党正式提名麦凯恩为共和党总统候选人。已于8月27日正式获得民主党总统候选人提名。

9月5日，利比亚***卡扎菲会见了到访的美国卿赖斯。

9月6日，核供应国集团45个成员国就取消对印度核出口限制达成一致。

9月14日，俄罗斯航空公司一架波音737客机坠毁，机上88人全部遇难。遇难者中有一名中国公民。

9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣布将申请破产保护。

9月16日，乌克兰议长宣布，由执政党季莫申科联盟和“我们的乌克兰－人民自卫”联盟组成的执政联盟已解体。

9月16日，第63届联合国大会会议在纽约联合国总部开幕。

9月17日，泰国人民力量党副颂猜在国会下议院会议上当选泰国总理。

9月24日，日本自民党总裁麻生太郎当选新首相。

10月3日，布什签署总额达7000亿美元的金融救援方案，授权购买银行及其他金融机构的不良资产。

10月11日，美国将朝鲜从其“支恐”名单中除名。次日，朝鲜表示将继续宁边核设施去功能化。

10月15日，叙利亚与黎巴嫩签署一项联合公报，宣布从即日起两国正式建立外交关系。

10月21日，印度尼西亚国会批准了《东盟宪章》。至此，东盟10个成员国已全部通过《东盟宪章》，该宪章于2008年年底生效。

10月22日，东非共同体、东南非共同市场和南部非洲发展共同体举行首届三方联合首脑会议，提出立即开始创建地区经济共同体的工作。

10月24日，石油输出国组织（欧佩克）决定，将原油日产量削减150万桶，以稳定大幅下跌的国际油价。此后在10月27日，纽约商品12月交货的轻质原油期货价格收于每桶63.22美元。国际油价创近17个月最低收盘价。

10月24日，国际货币基金组织（IMF）宣布，向冰岛提供为期2年共21亿美元的紧急，以帮助其应对金融危机。这是IMF自16年以来首次向西方发达国家提供金融援助。

10月29日，巴基斯坦西南部俾路支省先后发生里氏5.0级和里氏6.5级两次强烈地震。

11月4日，当选第56届。

11月8日，俄罗斯太平洋舰队一艘核潜艇试航时发生事故，造成艇上20多人死亡。

11月12日，朝鲜宣布从2008年12月1日起切断经由朝鲜半岛军事分界线的所有陆路通道，严格限制通行。

11月15日，为期一天的二十国集团***金融市场和世界经济峰会在美国华盛顿举行。中国国家出席。会议结束时发表了支持全球经济稳定和积极应对金融危机的宣言。

11月20日，联合国安理会就索马里安全局势以及日益猖獗的海盗活动等问题举行公开会议。

11月22日～23日，亚太经合组织（APEC）第十六次***非正式会议在秘鲁首都利马举行。会议发表了《利马宣言》和关于全球经济的声明。

11月24日，朝鲜军方宣布了包括驱逐朝鲜开城工业区和金刚山旅游区的部分韩方人员和车辆、中断开城旅游、禁止朝韩铁路通行等措施。

11月25日，美国宣布再拨8000亿美元，用于解冻消费信贷市场、住房抵押信贷以及小企业信贷市场。

11月26日～29日，印度孟买发生连环恐怖袭击。

12月6日，希腊一名少年在首都雅典与警方发生冲突时被警察开枪打死，随后雅典等主要城市出现多起示威与抗议活动。

12月6日～12日，“携手－2008”中印陆军反恐联合训练在印度举行。

12月8日～11日，朝核问题六方会谈团长会在北京举行。

12月11日～12日，欧盟峰会在比利时布鲁塞尔举行。

12月13日，中日韩***会议在日本福冈举行。

12月15日，第六次中美战略对话在美国首都华盛顿举行。

12月15日，阿披实当选泰国总理。

12月16日，美国联邦储备委员会将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率降到历史最低点，从1%下调到0～0.25%这个范围。

12月19日，纽约商品1月份交货的轻质原油期货价格收于每桶33.87美元，处于近5年来的最低点。

2006年到2012年中国经济波动的原因

亲，一般大家讲的原油价格是指NYMEX的WTI原油期货价格和ICE的Brent原油期货价格。

因为原油和黄金是目前商品市场中比较重要的两种，一般来讲，投资基金为了规避外汇市场投资风险，尤其是美元汇率大幅波动的风险，最常规的方法就是将一部分资金投入商品市场，而原油和黄金则是最理想的避险工具。

一般来说，原油和黄金的价格走势应该基本相似，但是像07年下半年-08年上半年国际油价飙升，很大一部分原因是投机资金炒作的结果，大量资金从外汇市场、证券市场以及商品市场中的其他品种中撤出，转而涌入原油期货交易，势必会减少对黄金的投资！

07~08年国内外大事~

经济波动是正常的，每个国家的经济都会在波动，不可能停滞不前的。

06～12年

- 06年，发生在伊拉克，黎巴嫩的战争。国际原油价格飙高，运输成本加大，成本上升等。

- 07年底，08年初。国际原油价格出现大幅上扬，历史上首次冲破100美金。加大经济泡沫，虚高国际物流成本，及运输成本。大量制造类型企业制造成本上扬。造成波动。

- 同年，美国历史上首位黑人当选总统。前任白宫与我国的外交政策有所缓解，做为我国最大的外贸产品出口对象，政策的转变也使得贸易额逐渐加大。

- 08 年，由美国为主导的引起全球范围内的次贷危机，以华尔街为中心，雷曼兄弟，美林证券，阿波罗管控等一大批金融证券公司的倒闭，或破产，或资不抵债，或资产重组而引起的危机。

- 08年，国内对于能源市场的调控，大力整理治理一批煤炭企业。“煤老板”受到大量波及，资产缩水，热钱无处可去。

- 11年-12年，欧洲金融危机，国家宏观调控，改变产业结构等外内因素。地产调控等等一系列措施。同年，美资及日子企业开始出现将生产工厂撤回美国，或迁至东南亚及世界其他生产成本相对较低的国家。

- 11-12年，多产业受到出口倾销制裁，例如农产品的大蒜。太阳能光伏产业的被影响等

还有贯穿这几年的，房价不断上涨，国家出面宏观调控等等。。。

08年和15年钢铁石油价格上涨的原因

1、2007全国两会定调民生 多项新政策已浮出水面

春节过后,中国年度政治大事——全国“两会”即将拉开序幕.这是一届 1949年以来,时间最长的两会,民生问题成为了最高层最关注的问题；会期仍然低于历年平均数,重头问题《物权法》的审议料在3月8日进行,构建社会主义和谐社会,贯彻科学发展观将进入更加具体的行动落实层面,多项新政将浮出水面.

2、2007年度世界杰出女科学家奖揭晓

新华网巴黎2月22日电（记者卢苏燕）2007年度世界杰出女科学家奖22日晚在联合国教科文组织巴黎总部揭晓,来自毛里求斯、智利、美国、新西兰和俄罗斯的5位女科学家荣膺该奖.

3、2007年最严重最脏大雾袭京城

2007年02月21日,重雾锁京城,北京遭遇春运以来第一个“恶劣”天气.北京市气象台两次发布大雾**预警.

气象专家表示,这是今年以来北京出现的势力最强、范围最大、程度最重的一次大雾天气.

4、中国经济预计2007年中国经济高位回调,全年增长约9%

院发展研究中心副主任刘世锦日前指出,今年中国经济将出现高位回调,但回调的幅度不会太大,预计全年经济增长保持在9%以上.官方最新预估的中国2006年全年经济增长为10.7%.

5、2007年卡塔尔乒乓球赛决赛中

马琳除夕欢喜夺冠

2月17日,2007年卡塔尔乒乓球公开赛男单决赛中,马琳延续下午战胜波尔的良好状态,4∶2战胜队友王励勤夺得冠军.而王励勤卡塔尔公开赛三连冠的梦想也就此破灭.

6、2007年央视春节联欢晚会隆重上演

2007年中央电视台春节联欢晚会在万众瞩目中落下帷幕.和往届晚会相比,在这长达近五个小时的直播中,虽然没有太多出彩之处,但总体感觉还是十分热闹.万众期待的赵本山小品《策划》不负众望,抖出种种包袱引爆了观众的笑声.

7、中国2007年将重点开展食品安全工作

2月17日,记者从全国整规办获悉,为了确保人民群众食品安全,2007年中国将重点开展食品安全.

8、厦航2007年两岸春节包机节前航班圆满完成

2月16日下午5时零5分,厦航两岸春节包机MF884航班顺利从高雄机场返回厦门,此前3分钟,厦航另一架春节包机MF882也从台北桃园机场返抵厦门高崎机场.至此,厦航2007年两岸春节包机节前的执飞任务已圆满完成.

9、中国选手再创佳绩（动感2007）

2月16日,2007年国际雪联越野滑雪世界杯赛长春站比赛在吉林春市净月潭国家森林公园落下帷幕,柳圆圆在女子10公里项目比赛中获得第四名.这是中国越野滑雪选手在国际赛场上获得的最好成绩.

10、中国人民银行:2007年2月25日起上调存款准备金率0.5个百分点

一、巴以政坛变化双方冲突加剧

二、埃及客轮红海失事千人遇难

三、伊拉克安全局势恶化

四、黎以武装冲突造成灾难

五、国际原油价格剧烈波动

六、冥王星不再列为太阳系行星

七、安倍执政后迅速访华

八、核不扩散努力遭遇重大挫折

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九、联合国产生新一任秘书长

十、中非合作论坛北京峰会举行

给你个网址,这里的比较详细

求2008全球经济危机原因

投机交易。钢铁石油油价格与以市场投机为目的的非商业持仓量保持正比，2008年和2015年的投机基金的投机交易是引起国际油价大幅上涨和剧烈波动的重要原因。石油是指气态、液态和固态的烃类混合物，具有天然的产状。石油又分为原油、天然气、天然气液及天然焦油等形式。

2008年的春天，世界经济形势没有像人们期望的那样呈现融融暖意，相反，次贷危机愁云仍未消散，美国经济仍在低谷徘徊，并将拖累欧洲和亚洲发展中国家经济增长；基础原材料，尤其是石油和农产品价格飙升不止，全球范围通胀压力显著上升。粮食问题和通货膨胀已对不少发展中国家经济社会稳定发展构成不容忽视的威胁。从目前形势看，世界经济还需走过相当一段崎岖不平的道路。

次贷危机：已接近尾声？

次贷危机自从去年夏天大规模爆发以来，国际金融市场的信贷危机一直在扩散之中，其负面影响正在向实体经济蔓延。由于美联储大手笔提供流动性，不断为金融机构慷慨输血，美国的一些大金融机构的危急形势已有所缓解。近期的美国股市开始走稳向上，金融市场开始显现些许活力。美国金融界的一些重量级人物表示，最糟糕的阶段可能就要过去。甚至有市场分析人士乐观地预计，次贷危机很快就要结束，美国经济在下半年将重拾升势，美元也将重新走强。

不过，不容乐观的是，目前信贷市场的紧张局势并没有明显缓解，美国中小金融机构的问题在未来几个季度将要集中暴露。尤其是住房市场作为麻烦的源头，还远没有见底的迹象。最新数据显示，美国3月份单户型住宅销量下降8.5%，创1991年10月以来的最低水平。美国经济仍处于衰退的边缘，一季度经济增长速度仅为0.6%（按年率），房价仍持续下跌，这些都可能使其他信用产品出现问题，甚至使大量优质按揭进入负资产状态，从而对金融市场形成更猛烈的冲击。

此外，在欧洲，由于经济周期落后于美国的原因，次贷危机的影响现在可能才刚刚展现。有专家预计，在可预见的几个月里，次贷危机对欧洲的冲击可能比美国还要严重。美国房地产的寒流已明显波及欧洲市场，英国、爱尔兰、西班牙等国的房地产市场在多年飙涨之后正开始下挫。欧洲经济已显现疲态，欧盟委员会进行的一项月度调查显示，欧元区4月份经济景气指数出人意料地大幅下挫，创2005年8月以来的最低水平。数据显示，德国、法国的商业景气指数4月份也创下2006年以来的最低水平。美欧国家消费需求的下降，将影响日本和新兴经济体的出口。尤其是美国超量提供流动性，美元不断贬值，推动基础商品价格上涨，新兴国家通胀压力陡然上升，经济稳定增长明显受到威胁。

因此，可以说，在作为次贷危机风暴中心的美国金融市场，一些大金融机构或许可以长舒一口气，但次贷危机对美国经济和全球经济的影响仍在发展之中，而且肯定要持续相当一段时期，只是影响有多严重还有待观察。

油价和粮价：还要狂飙多久？

伴随着次贷危机的发展，原油价格和粮食价格的持续攀升一再挑战人们的心理承受能力。尤其是粮食价格的上涨已导致一些国家和地区出现社会动荡，成为国际社会关注的焦点。有关油价和粮价持续上升的原因，解释各种各样，且争议一直不断。

关于油价上升的原因，西方比较流行的解释是：中国、印度等新兴国家经济增长强劲，对原油的需求增加；由于地缘政治、气候异常、油成本上升以及产油国增产不积极等因素，原油生产能力难以增加；此外，美元贬值、原油市场的投机活动也对油价上升有推动作用。而事实上，中国能源消费结构中，原油的比例仅在1/5左右，且原油的对外依存度并不高，倒是各金融机构近年来纷纷进军商品交易业务使得石油市场变得更加深不可测。有分析人士指出，油价上涨，的确有供需面的因素，但其他因素起了很大作用。在全球金融市场动荡的背景下，许多投资者将资金转投石油等大宗商品，推动价格上升，进而又进一步鼓励了投机行为。

近年全球粮食产量一直温和增长，并未出现严重的歉收，2007年达到创纪录的21.3亿吨。粮价上涨的原因有很多，如气候变化引起某些地区出现减产，一些国家限制粮食出口的政策加剧了国际市场的供需矛盾，使粮价波动加大。甚至有人说粮价上涨的重要原因之一是，中国、印度等发展中国家生活水平提高，对肉类食品需求增加，需要消耗更多的粮食生产饲料。但原油价格上涨其实是更主要的原因。一方面，油价上涨使化肥和柴油等价格上涨，提高了产粮成本；另一方面，油价上涨刺激了生物燃料的需求，要消耗更多玉米。有资料显示，本世纪以来，美国玉米工业消费逐年猛增，截至2007-2008年度，玉米工业消费的增量已达2469万吨水平，相当于整个东南亚玉米饲料消费总量（1540万吨）的1.60倍、欧盟27国整个饲料消费量（4819万吨）的51.33%。可以说，饲料消费的增减对玉米价格的影响可忽略不计。另外，还有一个不可忽视的原因就是，各类投机行为无疑也是推动粮价上涨的生力军。

必须看到的是，最近数十年来，美国和欧洲对农产品实行的大额补贴，已让许多国家在农业方面的投资无利可图，世界粮仓已从北非、东南亚等地转移到欧美等发达国家。粮价的上升，对发展中国家构成了实质性的冲击。尤其是国际油价和粮价定价权主要在美国，而高油价和高粮价对美国的冲击相对要小得多，只要美国的通胀压力还可以忍受，资金链不出问题，就不能指望美国会积极取行动遏制油价和粮价的上涨，投机资金制造价格泡沫的黑手就不会停歇。

中国经济：逆风起飞才有新辉煌

美国为拯救次贷危机中的金融机构而取的宽松的货币政策，使得美元泛滥和美元贬值，石油、农产品和贵金属价格在全球性的连锁反应中彼此借力不断被推高，引发全球范围的通货膨胀压力上升。尤其是像中国这样的发展中国家，在现有经济结构下，面临的挑战更为严峻，在维持较高速度的经济增长和控制通货膨胀之间找到平衡点有相当大的难度。但从另一个角度看，如果能把外界压力转化为动力，切实转变经济发展方式，调整好产业结构，推进产业升级，中国经济就能逆风起飞，迎来更为持久的新辉煌。当前最迫切的任务可能主要在以下三个方面：

首先，也是最根本的，就是要从战略的高度，大力推进经济结构调整，切实转变经济发展方式。营造良好的环境，改善收入分配结构，从根本上扩大消费。在对外贸易方面，更加注重质量，不以牺牲劳动力、牺牲和环境为代价换取出口。促进中小企业和服务业的发展，使第一、二、三次产业结构的比例更加协调合理。在目前情况下，要有效增加就业，产业结构的改善可能比经济增长速度更为重要。

再者，切实加强对热钱的监管，结合我国国情稳妥有序地推进金融体系改革。根据有关数据，去年年底和今年以来，流入我国境内用于短期套利的热钱数量惊人，热钱一旦回流，必然会对经济正常运行产生巨大冲击。因此，加强对热钱的监管已是当务之急。此外，还要不断完善金融体系，科学构建多层次资本市场，增强抵御外来冲击的弹性。在执行从紧货币政策的同时，通过政策激励，拓宽民间投资渠道，鼓励和引导资金流入中西部地区和农村地区，缓解结构性流动性过剩。

此外，要把发展农业提到更高的战略高度。近些年来，我国一直重视农业发展和农村建设，目前不会出现粮食危机。尽管如此，当今世界出现的粮食危机还是给我们敲响了警钟。农业产出占国家GDP的比例并不高，对解决就业问题作用似乎也不大，但其经济战略地位至关重要。要树立粮食安全国家大战略观，摒弃“只要有钱就能买到粮食”的政治幼稚观念；摒弃所谓“土地价值最大化”的战略短视观念。用新的思路、以更长远的眼光统筹城乡发展，在确保农业发展和农村建设的前提下，切实保护耕地，有序推进我国工业化和城市化